Тревога инвесторов после решения Верховного суда Индии

Специалисты по инвестициям и юриспруденции в Индии находятся в состоянии тревоги после недавнего решения Верховного суда страны, которое укрепило позиции правительства в налоговых спорах с иностранными инвесторами. В частности, решение суда касалось американской инвестиционной компании Tiger Global, которая обязана уплатить налог в Индии на прибыль от продажи своей доли в e-commerce гиганте Flipkart в 2018 году.

Отмена решения Верховного суда Делли

Верховный суд Индии отменил решение Верховного суда Делли, принятое в 2024 году, которое позволяло Tiger Global воспользоваться налоговыми льготами на основании давнего налогового соглашения между Индией и Маврикием. Судебный акт, состоящий из 152 страниц, представляет собой более строгую интерпретацию налоговых соглашений и дает возможность властям отказывать в предоставлении налоговых льгот в случаях, если offshore-структуры инвесторов рассматриваются как фиктивные, даже если у них имеются действительные документы.

Широкие полномочия для налоговых органов

Такое решение чревато широкими полномочиями для Индии по детальному анализу любых сделок с зарубежными компаниями, что, по мнению экспертов, может существенно подорвать доверие международных инвесторов и негативно сказаться на бизнес-среде страны. Кетан Далал, управляющий директор Katalyst Advisors, отметил, что это решение создает «несправедливые возможности для налоговых органов, позволяя им проверять любые сделки с offshore-компаниями», что, в свою очередь, может подорвать стабильность налоговой политики — критически важный аспект ведения бизнеса в Индии.

Дело Tiger Global и его последствия

Дело Tiger Global началось в 2018 году, когда Walmart, американский розничный гигант, купил Flipkart в рамках одной из крупнейших сделок в области e-commerce того времени. Tiger Global, инвестировавший через три компании, зарегистрированные на Маврикии, продал свою 17%-ю долю за примерно 1.6 миллиарда долларов.

На момент заключения сделки речь шла о значительном выходе иностранного инвестора из индийского сектора e-commerce, однако впоследствии дело стало одним из наиболее обсуждаемых налоговых споров в стране. Tiger Global утверждала, что ее прибыль была защищена от индийского налогообложения, так как инвестиции были проведены через структуры на Маврикии, основываясь на налоговых сертификатах, выданных маврикийскими властями.

Новые риски для внешних инвесторов

В 2016 году Индия изменила налоговое законодательство, сделав прибыль от продажи индийских акций облагаемой налогом даже в рамках существующих соглашений, однако инвестиции, осуществленные до 1 апреля 2017 года, оставались освобожденными от налогообложения. Tiger Global настаивала на том, что их инвестиции в Flipkart были сделаны раньше этой даты и, соответственно, должны подлежать освобождению от налогов.

Таким образом, новое решение Верховного суда имеет потенциальные последствия не только для дела Tiger Global, но и для широкого круга внешних инвесторов в Индии, создавая дополнительные риски неопределенности в бизнес-среде страны. В условиях, когда индекс деловой уверенности (Business Confidence Index), по данным Ресимин, в последние годы упал на 15% из-за политической и экономической нестабильности, новые налоговые меры могут усугубить существующие проблемы, заставляя инвесторов пересматривать свои стратегии и подходы к ведению бизнеса в регионе.